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那些不该上市的上市公司
这两天闲着没事，翻看了一下股吧，赫然发现，竟然有一个“立立电子吧”，还配上了股票代码002257。一瞬间，我有些茫然，难道，近十年前上市未果的立立电子，通过各种公关手段，最终还是取得“真经”了？我立刻打开炒股软件，输入代码，确认了这是虚惊一场。
2021-03-07，立立电子发布招股意向书，正式启动IPO程序，拟定公开发行2600万股。随后，立立电子迅速且顺畅地进入上市程序。就在这个节骨眼上，多个媒体开始发布调查文章，质疑立立电子掏空已上市公司浙江海纳（000925，现改名合众科技）。经过监管部门调查，立立电子案件浮出水面：立立电子是浙江海纳子公司宁波海纳的子公司，就是说，立立电子是浙江海纳的孙公司。立立电子把浙江海纳的核心资产、主要盈利、所有骨干全部腾挪过来，重新打包，进行二次上市！
一件物品卖两次，这已经是大忌，更何况，浙江海纳是一家上市公司，其所有权应该归属公司全体股东，而不仅仅是归属公司高管。立立电子瞒着所有中小股东，将公司资产腾挪之后重新兜售，这种赤裸裸的盗窃行为，让爷公司病入膏肓，却让孙公司“蒸蒸日上”。更为关键的是，立立电子所有高管都持有立立电子原始股，爷孙两家公司的董事长都是李立本。另外，案件还牵扯到一家大型公募基金易方达，当发行价确定之时，该基金投资总监江作良的妻子瞬时身价过亿。
万幸的是，随着监管层抽丝剥茧，最后给予立立电子叫停上市程序惩处。可是，我们不禁疑惑：如果媒体不把立立电子事件给捅出来，那立立电子不就这样堂而皇之上市了吗？真是如此，广大股民不但要承受浙江海纳大跌带来的损失，促使一帮人成为千万甚至亿万富翁，还要间接成为立立电子盗窃行为的“帮凶”，简直可怜至极。
事后，立立电子被认定为中国证券史上首例“募集资金到位、但IPO最终被否”的公司，其所募集资金将按发行价加同期存款利息返还投资人。不过，据我所知，也就仅限于此了，涉及案件的关键人物：立立电子董事长李立本和易方达投资总监江作良，都没有因此而得到惩罚。鲜为人知的是，这位号称“易方达基金教父”的江作良，在2005年1月至2007年4月期间当任过证监会第七届和第八届发审委委员。
近十年之后，江作良的大名又被媒体纷纷在键盘上敲出。当然，不是什么好事。“股神”冯小树利用发审委兼职委员的身份，监守自盗，在鱼跃医疗、三川智慧、宝莱特这三只股票上面获得暴利2.48亿。事件爆发，高管出手，冯小树不但要将这2.48亿获利交出来，还要被罚2.51亿元，共计4.99亿人民币。作为“兼职”、“副处级”的冯小树，居然弄出2.48亿的惊天灰色收入，更为关键的是，他如果真能交得起2.51亿罚款，那他究竟有多大的财富？
冯小树和江作良有什么关系？江作良也参与了鱼跃医疗，也获得了上亿的收益。如何获利？2021-03-07，鱼跃医疗实际控制人吴光明，将个人所持3.89%的股权以每股2元的价格转让给一家名为深圳世方联的公司。深圳世方联于2021-03-07成立，股东为彭萍嫦（冯小树的岳母）、刘耘（江作良的大姨子）、朱勤年（保荐机构平安证券总裁薛荣年的弟媳）、胡丽娟。一年之后的2021-03-07，鱼跃医疗在深交所上市。相似的故事，在三川智慧和宝莱特身上也被上演。可是，蹊跷的是，冯小树除了罚款，没有收到行政处罚，而江作良更是没有得到任何处罚，这，就是所谓的“顶格处罚”？
至于薛荣年，在行政处罚听证会上，江平、应松年、朱少平、郭锋、彭冰，五名国内知名法学家联名呼吁，认为薛荣年不是责任主体，勤勉尽责不应该被处罚，甚至认为“过度处罚或将打击从业热情”。这种混账逻辑，竟然是出自“知名法学家”之口，实在是让人瞠目结舌！他们难道不担心，如果不对这种监守自盗的恶劣行径进行严肃惩处，广大股民会遭受严重打击吗？
正是在江作良、冯小树们的监守自盗下，正是在所谓法学家的混账逻辑下，中国股市涌现了一大批不该上市的上市公司。
2021-03-07，太平洋证券上市。根据《证券法》规定，新股上市，必须连续三年盈利。而据调查，太平洋证券2004至2006年净利润依次为-1623.40、-20051.26、13192.19万元。3年中只有1年盈利、累计亏损8482万元。更蹊跷的是，太平洋证券上市前的增资扩股明显违法，甚至，太平洋证券连上市批文都没有拿到。就这么一家公司，竟然在上市过程中得到了监管部门、中介机构、交易所一路放行，最后堂而皇之上市。事后，浮出水面的，是原国开行的副行长、前证监会副主席王益。
2021-03-07，万福生科上市。2021-03-07，万福生科发布上市后的第一份半年报，预付账款余额超过3个亿，这对于一家食品加工企业来说，极其不合常理。诡异的是，在2012年上半年，万福生科曾经一度停产。既然是停产，哪来如此巨额的预付账款？监管部门顺藤摸瓜，一查，原来万福生科是一家通过虚增收入、虚构合同、虚增资产、自有资金打到体外进行循环等一系列手段而上市的公司。事后，浮出水面的，是作为保荐机构的平安证券总裁薛荣年。是的，又是薛荣年。虽然平安证券被暂停保荐资格3个月并罚没7665万元收入，虽然平安证券的两个喽啰被罚30万元并终身禁入证券市场，虽然对适格投资者补偿了近1.79亿元，但不得不说，犯罪成本实在太低。
2021-03-07，万昌科技（002581，现为未名医药）上市。三天后的5月23日，该公司董事长高庆昌坠楼身亡。据悉，在万昌科技上市前夜的4月26日，也就是万昌科技开始招股的这一天，其关联公司山东万昌的股东艾群策向证监会举报，称高庆昌将山东万昌的资产掏空，转移至万昌科技。这起案件和立立电子有些相似，为了上市，掏空了股份制公司；不同的是，万昌科技掏空的是非上市股份制公司。在此之前，高庆昌早有劣迹，两次策划山东华冠上市，都因财务造假被否。事后，高庆昌被认定为自杀。可是，他为什么要自杀？还未等找到答案，万昌科技上市一个月之后的6月20日，山东省淄博市张店区金融办主任齐继增突然因病去世，据说，齐继增在临死的时候都不知道自己得了肺癌。然后，就只是一些无法证实的坊间传闻了；再然后，万昌科技的壳被未名医药给买走了。
除此之外，曾连年亏损的锌业股份、手握7.4亿现金但仍要上市的康弘药业、成长性存在缺陷的隆鑫通用、上市募集资金后放在银行吃利息的威尔泰、半停产状态下圈钱之后购买理财产品的洛阳钼业……这些公司都被指责“只为圈钱而上市”。此外，范冰冰、刘涛、杨幂等20多个明星，纷纷在新疆霍尔果斯开公司，被质疑“只为上市圈钱”；普陀山、九华山、峨眉山、五台山这四大佛教名山也纷纷筹谋上市，其中，峨眉山已成功上市，其余三家已在上市的路上。这种与佛教清静无为格格不入的喧闹，也被质疑“只为上市圈钱”。哇哈哈集团创始人和董事长宗庆后曾公开抨击：很多公司上市就是为了圈钱，你看很多公司包装得很好，上市不久业绩就变脸，股市并不能体现企业真实价值，很多公司都将老百姓的钱骗走了。
不用将时间跨度拉得太大，仅从2007年大牛市结束之后的这十年时间里，我们的市场就涌现一大批“不该上市但已经上市”的公司。无疑，一大批千万甚至是亿万富翁都已经从中诞生，留下的是一大批没有生机和前景的垃圾股。最后，为这些垃圾股买单的，还是广大散户。比如太平洋证券，2021-03-07上市，到2021-03-07，这5年时间里，业绩始终糟糕，股价始终下跌，散户买了这样的股票，最终亏了钱，难道仅仅一句“投资有风险，入市需谨慎”，就能把责任和损失全部甩给散户了吗？
严进宽出，至少可以确保第一道关发挥作用，整体质量能够得到一定保障；宽进严出，至少可以扫清质量不过关的产品；可是，宽进不出，这种貔貅一样的市场，质量问题如何得到保障？
倒不是没有办法，而且办法很简单，那就是，重罚。比如，香港的洪良国际。当犯罪成本远远大于因犯罪而获得的利益，那些不该上市的公司，就可能不敢上市了。
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